独立投资顾问
四条溪流
M20的尽职调查框架是一个四阶段分阶段流程。每个阶段都按固定顺序进行，每个阶段都会产生明确的输出结果。只有该输出结果才能授权团队进入下一阶段。
01
投资尽职调查
这笔交易在财务上是否可行？
M20的作用
从原始数据出发，独立地从零开始重建财务模型。以可比交易为基准进行估值。在三种情景下进行收益压力测试。在任何其他流程开始之前发布最终结论。
我们考察的内容
交易筛选——委托匹配度、经济效益分析、发起人声誉
财务模型——根据租金清单、运营历史或公司财务数据重建
估值验证——以可比交易为基准确定入场价格
风险与敏感性分析——盈亏平衡点、契约缓冲空间、最坏情况
IC 建议——正式决定：批准、有条件批准或拒 绝
您将收到
独立财务模型、估值范围报告、压力测试包、税收综合报表、IC 建议备忘录。
02
运营尽职调查
这个实体从内到外运营是否稳健？
M20的作用
调查交易主体的运营完整性，包括人员配备、系统、控制措施和合规性等。审查其声誉、组织稳定性、 服务提供商质量、网络安全以及前后端运营的弹性。验证支撑投资的基础设施是否与投资本身一样稳健。
我们考察的内容
声誉与稳定性——过往业绩、监管地位、关键人物风险、员工流动率、组织连续性
利益一致性——费用结构、管理层与投资者之间的激励机制一致性、关联方交易
内部控制——财务控制、职责分离、审批层级、审计质量
资产核查——实物资产检查（如适用）、资产登记准确性、估值方法
合规性——在所有运营管辖区内的监管合规性、许可状态、报告义务
服务提供商——审计师、托管人、管理人、法律顾问的素质和独立 性
系统与网络安全 — IT 基础设施、数据保护、业务连续性、灾难恢复
前后端运营弹性——运营工作流程完整性、交易生命周期管理、结算流程、运营风险框架
您将收到
运营评估报告、控制与系统备忘录、服务提供商评估、网络安全评估、合规状态报告、包含风险评级的运营尽职调查最终备忘录。
03
法律执法尽职调查
投资者权益是否具有法律效力？
M20的作用
在每个司法管辖区向相关主管机构核实所有权。审核每一份合同。将投资者保护条款纳入交易文件。在资金转移前确认其可执行性。
我们考察的内容
产权及所有权——特定司法管辖区的核实、产权负担查询
许可证和监管文件——竣工证明、分区规划、税务清缴
合同——租赁/买卖协议审查、控制权变更、终止、违约条款
投资者保护——代表权、担保、利益分配顺序、移除权、争议解决论坛
成交与执行——先决条件、托管、登记
您将收到
产权清晰确认文件、合规文件包、合同风险矩阵、协商条款清单、交割准备报告。
04
竞争力尽职调查
这项投资能否经受住一个完整的市场周期？
M20的作用
评估宏观经济定位和周期阶段。分析竞争格局。进行应对经济衰退、利率冲击和货币贬值的压力测试。验证不利条件下的退出路径。
我们考察的内容
宏观定位——周期阶段、供应链、监管环境
竞争格局——竞争对手分析、定价、差异化、护城河
压力测试——经济衰退、利率冲击、汇率冲击、最坏情况下的现金流
流动性与退出——买家群体、二级市场深度、再融资选择
最终决定——综合调查结果，正式的IC裁决
您将收到
宏观报告、竞争基准、压力测试韧性评分、退出选择权报告、最终投资委员会决策备忘录。